恐慌の罠―なぜ政策を間違えつづけるのか

エディターレビュー：by Amazon.co.jp
本書は国際経済学者である著者が、長期的な経済低迷を続ける日本に対して警鐘を鳴らした、日本の読者のために書き下ろした書である。日本のインフレターゲット論や日銀批判、小泉政権に対する警鐘がその主な内容である。

著者によると、日本のリセッションには、高い貯蓄率と労働年齢人口の減少といった構造的要因がある。同時に、1990年代初めの大蔵省や政治家の失敗など、政策の失敗によるものもあるという。

現在、日本経済は1930年代の恐慌直前を思い起こさせるデフレ・スパイラルにあり、金利引き下げの金融政策や財政政策はもはや有効な手段ではなくなりつつある。著者によると、名目金利をこれ以上引き下げられない、つまり金融政策が機能しない「流動性の罠」の状況から抜け出すには、実質金利を低下させるためにある程度のインフレが必要であるという。そのために著者は現実的に2.5％程度のインフレターゲットを設定するのがよいと説いている。

本書は5つの章からなり、第1章は「恐慌の罠」と題して、日本の危機や世界の不安について、第2章は「恐怖の経済」と題して米同時多発テロと日米経済について、第3章は「恐怖経済学の復権」と題して1930年代の危機と現在について、第4章は「罠から抜け出せない日本」と題して簡単な経済モデルを挙げ、第5章では「かわいそうな日本」と題してここ数年の日本の現状を解説している。

著者は、かつてアジア経済が好調な時期に、アジア経済の奇跡についてその経済発展には限界があると警鐘を鳴らしたことでも有名である。本書は日本経済に関する問題点と選択肢がないなかでの方策を平易に解説しており、学生、ビジネスパーソンなどに広くすすめたい。（木村昭二）

カスタマーレビュー：by Amazon.co.jp
おすすめ度：あなたもリフレ派に！ － 2008-06-14
2002年までに起こった数々の恐慌(この日本語は適当ではないように思う。原文ではfear, depression等となっている)をモデルにそこから人類が学んだ教訓とその教訓に潜んだ"罠"に焦点をあてることで、インフレターゲット論を説く。解説はわかり易く、知恵に富んだ議論が面白い。

なかでもその先見性と大胆さに驚く。曰く、「取り付け騒ぎは、銀行だけで起こるものでないことが明らかになったのである。アメリカでは、投資に向けることができる流動的な資産がまったくなくても、投資家は、悲劇的な資産をベースに"流動"資産を保有したり、投資資金を調達することができるのである。…これは、その証券を誰かが買い続ける限り、うまく機能するのである。しかし、もし皆が一斉に売ろうとすると、モーゲージ担保証券の価格は暴落し、自己実現的なパニックが起こることになる。…FRBの担当者は、かろうじて狙撃兵が撃った銃弾をよけたのであって、狙撃兵はまだそこに留まっているかもしれないという危機感を持っている」　念のために確認しておくと、この本は2002年1月に出版されている。今2008年に現実に起こっている証券化危機の6年前であると共に、証券化ビジネス華やかりし頃である。

やはりPaul Krugmanの発言は要チェックです。

おすすめ度：インフレ・ターゲット政策は正しかったか? － 2005-06-04
2002年1月リリース。原題『Japan's Trap』。
経済の専門書を現在最も多発しているMIT出身1953年生まれのポール・クルーグマンが超多忙につきオリジナルな原稿が書けないため代わりに訳者がインタビューし日本語化したものである。簡単に言えばバブル期の負の資産たる不良債権処理まっただ中であった日本経済についてデフレ・スパイラルを警鐘し、インフレ・ターゲット政策を提唱している本だ。つまりは日本銀行や欧州中央銀行(ECB)の施策を徹底批判し、そこが発震地となって恐慌が起こりえない間違いを冒し続けていると述べている本である。
で、この提唱に対して日本銀行はインフレ・ターゲッティング論についてホームページで自説を展開、徹底反論をしていたりする。そこがなかなか面白い（●＾o＾●）。ポール・クルーグマンの説を読めば読むほど今の日本経済新聞の経済論調は彼の理論の受け売りに過ぎるという気になる。つまりは理論に自論がないのである。
当時一橋大学教授で現在東京大学大学院経済学研究科教授の伊藤隆敏氏はマクロ経済学の権威だが同じような理論を展開していた。2005年の今、当時の2人のインフレ・ターゲット政策を振り返り考えてみるにむしろ正解は日本銀行だった気が僕はする。ただ、それは偶然で日本銀行が無策でただ単に何もしなかっただけかもしれないが、だ。
そして思うこと各国の経済学者は各国の経済のためにその知識と技術の粋を結集し、グローバルにしてボーダーレスな経済の世界で戦わねばならない時代に成ったということだ。不安なのは祖国日本にはノーベル経済学賞を受賞した学者が一人もいないという事実である。経済学者よ、君たちが頑張らねばただでさえ厳しい今の金融の世界ではお先真っ暗である。こんなおせっかいな本まで出してくるアメリカの経済学者に負けてはいけないのだ。（●＾o＾●）

おすすめ度：いずれの立場に立つにしても・・・ － 2002-10-02
現在の不況の原因とその解決策をめぐって、さまざまな議論が提示され、それぞれに批判がされている。生活に直結する議論であり、かつ自分の経験を天下国家論に仮託して話せるせいか、このような議論は極めて読者のマイナーな感情に訴える議論である。本書に対する評価、レビューに対する評価が完全に二分されているのもそういった要素によるものだと思う。

クルーグマンは、１９９８ごろから、日本の現在の不況はデフレ不況の色彩が強く、流動性の罠という世界大恐慌時の現象が見られることを指摘してきた。その分析そのものは極めてアカデミックであり、その解決策として当時提示したインフレターゲットも優れて分析的な検討から出てきた解決策であった。４年を経て、その議論は、さまざまな著者の書物やネットという手段による議論などを通じ、極めて政治的な色彩を帯び、感情的な議論の坩堝の中に漂っている。

さて、今、そのような感情的な議論の坩堝の中に自分がいるという事態を直視しつつ、もう一度、原点に立ち返るのは大切だと思う。そこでこの本。本書は、１９９８年ごろからのクルーグマンの議論をレビューしつつ、デフレ不況解決策の一方の旗頭たるインフレターゲット論の根幹を理解するのに非常に優れていると思う。他のクルーグマンの啓蒙系の本とは違い、かなり理論的な説明に踏み込んでいる部分もあるし、経済学の基礎的な素養がないと理解が難しい本であると思うが、それでも一読の価値はある。インフレ誘導がこのデフレ解決に必要かどうかという立場にかかわらず、もう一度、なぜそういう議論が成立しうるのか、を読み直すのはいい契機である。ちまたのインフレ誘導論者や構造改革論者の浅い議論も良!いけど、自分の頭でものを考えるためには、ホンモノに触れておく必要が一度はあるのではないでしょうか？　そして本書は、立場の如何を問わず、ホンモノであることは間違いないと思います。

おすすめ度：まとまりの無さが欠点 － 2002-04-21
クルグマンの主張の本質は、経済政策に必要なのが国民の期待（予想）に訴えかけるということであると思う。彼は歯に衣を着せずに日本の経済政策が、この部分において不十分であるということをしっかり指摘している。一部の学者や政治家が「インフレターゲット」政策を誤解して、その導入を訴える中、クルグマンはその本質と主要内容（＝政府による将来への予想形成へのコミットメント）をふまえた上で、その導入を提唱する。

この本の問題点はまとまりのないところである。日本経済について語ったり、アメリカについて語ったり..。それぞれの話はなるほど説得的だし、ものの見方もシンプルかつ大胆で面白い。ただ、１冊の本として考えると中途半端な感が否めない。ただし、この時期にこの本が出版されていたということは賞賛に値する。

おすすめ度：　必読の書 － 2002-02-23
　非常に優れた書物だと思います。現在出回っている経済書のなかではピカイチだと思います。

　本書はクルーグマンの本でも最新刊であるだけに、最新の話題も取り上げられており、とても興味深く読めました。特に米国景気の分析については大変興味を感じました。

　最近、あちこちの経済学書では日本の不況問題について、不良債権処理の遅れ、企業の収益性の悪化、生産性の悪化、資金逃避などが不況の原因とされていますが、そういう類書とは一線を画してきわめて論理的に経済問題を究明しています。また、小泉首相の構造改革路線についても厳しく警鐘を鳴らしており、構造改革が進んでも不況が解決するどころか悪化するばかりだという状況にきわめて一致します。

　クルーグマンは、ノーベル賞経済学賞の最右翼の候補に上げられているようですが、さすがに頭の切れは他の人々とは異なります。すべての経済学者に必読の書と言えるでしょう。政府の人々もこの本を読んで、構造改革一辺倒から脱し、不況の分析の基礎から勉強してくれれば、日本の不況も解決するのでは、と老生は愚考する次第です

　

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• ポール クルーグマン

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